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世联行公司公告点评:打造长租公寓,分享存量市场

时间:2017-12-14 14:08来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
世联行公司公告点评:打造长租公寓,分享存量市场

事件:公司公告非公开增发预案和半年度销售情况。

20亿非公开定增,全部资金布局长租公寓项目。公司拟按照7.01元每股价格,非公开发行不超过285306704股,募集资金总额不超过20亿元。本次募集资金将全部投入公司长租公寓建设项目,预计总投资247902万元。公司拟在一线、二线城市采用租赁方式建设13万间长租公寓。与此同时,公司决定终止2016年2月5日定增预案。

世联长租公寓模式。长租公寓通过“房屋托管+标准装修+管理服务”模式,有效将众多个人房源“化零为整”,为客户提供精准信息、精致房源、精细服务(包括租后管理、保洁维修、社交娱乐等),从而较好解决了传统租房模式的痛点与问题,并受到了广大客户尤其是中高端客户与年轻客户的青睐。

公司已积累丰富经验,拥有“红璞公寓”长租公寓品牌。旗下拥有红璞礼遇、红璞假日、红璞youth三款不同定位产品。项目定位在于让闲置资产转化为额外收入,通过运营使资产增值,让交换居住成为可能。

政策支持方向,项目潜在盈利能力丰厚。2016年6月4日,国务院办公厅印发《关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》。我们认为未来租售双向市场协同发展将成为政府支持和引导方向。长租公寓作为表现形式有望取得长租发展。作为近年来住房租赁市场兴起的新模式,长租公寓不仅满足客户基本的租房需求,而且能够满足其租房管理、社交、娱乐等更高层次的需求;另外长租公寓对租赁市场的规范化运作,提升闲置房源利用水平以及解决房地产市场去库存等均起到了积极作用。经测算,项目投资回收期为6.01年,内部收益率为14.69%。

投资建议:维持“买入”评级。1H代理销售领跑市场,全年有望冲击5000亿目标。企业已明确“泛交易”、“大资管”、“类金融”和“互联网+”四大板块业务。本次定增增资小贷企业有利公司在“类金融”领域扩大业务能力和品牌价值。我们预计公司2016和2017年EPS预计在0.33和0.38元。截至7月8日,公司股价在7.99元,对应2016和2017年PE在24.21和21.03倍。考虑目前公司基础业务和多元化(类金融、互联网+)领域发展速度,给予企业2016年45倍市盈率,对应股价14.85元,维持“买入”评级。

风险提示:行业涨价风险。

(责任编辑:admin)
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